Федът се наслаждава на борбата с Белия дом Flab

Тази публикация е версия на нашия бюлетин на Chris Giles в Central Banks. Абонатите на Premium могат да се записват тук, с цел да доставят бюлетина всеки вторник. Стандартните клиенти могат да надграждат до премиум тук или да изследват всички бюлетини на FT

Измина седмица от нови връзки от чиновници на Федералния запас, които наподобява се радват на новата си отбрана „ не могат да бъдат уволнени “ от Върховния съд на Съединени американски щати.

За разлика от тях, Доналд Тръмп наподобява не харесва толкоз доста новата среда.

Президентът извика ръководителя на Фед за среща в четвъртък, в която той сподели на Джей Пауъл, че Фед „ прави неточност, като не понижава лихвите, което слага [САЩ] в стопански минус на Китай и други страни “. Това знаем не, тъй като Тръмп претендира за победа в обществените медии по -късно, а тъй като той го остави на своя прессекретар Каролин Левит, с цел да разяснява.

Тя не оспорва акаунта на Фед, оповестен на неговия уеб страница, който показва, че Джей Пауъл чува Тръмп, само че не се съгласява. За цялостната грубост си коства да се означи напълно изказването на Фед.

По покана на президента, ръководителят Пауъл се срещна с президента през днешния ден в Белия дом, с цел да разиска икономическите развития, в това число за напредък, претовареност и инфлация.

ръководителят Пауъл не разисква своите упования за монетична политика, с изключение на на стрес, че ръководителят на Powell не е обсъждал неговата икономическа политика. the outlook.

Finally, chair Powell said that he and his colleagues on the FOMC will set monetary policy, as required by law, to support maximum employment and stable prices and will make those decisions based solely on careful, objective and non-political analysis.

The Trump Администрацията на корема на администрацията

Друг чиновник на Фед, който предложи надалеч от ласкателното мнение за политиките на Тръмп, беше Остан Гулсби, президент на Чикаго Фед и член на гласуването на Федералния комитет за открит пазар.

Интервюиран на конференцията на политиката в Макинак, той също се придържа към строгия скрипт на Фед, който двойният мандат господства всичко, което счита. „ Ако това се отразява на цените или визира заетостта, би трябвало да мислим за това “, сподели той.

Желанието на Тръмп да упорства за по -ниски лихви не съумява този тест, добави Goolsbee. Неговите обществени медии разгласяват „ се усещат малко повече като израз на предпочитание за проценти “, сподели той.

Президентът на Чикаго Фед обича виц на фолк. Един от обичаните му е да употребява метафора на метеорологичния метеорологичен запад, с цел да изясни за какво чиновниците на Фед в никакъв случай не би трябвало да се оплакват от изискванията, с които се сблъскват. " Няма неприятно време, единствено неприятно облекло ", сподели той. „ Казваш ми какви са изискванията и ще ти кажа какви облекла да облечете. “

За неизпълнимото това, което пристигна по -нататък, се усещаше като недоволство за изискванията. Той сподели, че неотдавна е наел персонален треньор за да преоткрие шестте си опаковки. Тя му сподели, че всички имат шест опаковки изпод, току -що би трябвало първо да свалите всички мазнини, преди да го видите. ; В подтекста на чата нямаше подозрение, че мазнините, за които приказва, са цените на Тръмп.

И в случай че те излязат?

Това беше още по -ясно. Той сподели, че без цените американската стопанска система има ниска, постоянна безработица и инфлация, ориентирана назад към задачата от 2 %. „ Ако имате постоянна цялостна претовареност и инфлация, които ще се насочат, ставките могат да се стигнат до мястото, където в последна сметка биха се уредили “ и това е „ много по-долу там, където са през днешния ден “.

Както демонстрира таблицата по-долу, няма малко подозрение, че преди главните тарифни резултати, инфлацията, измерена от дефлатора на персоналното ползване през април, беше добива. O3-Едиториална типография-подглаждане " > към момента всички за игра през есента

Единственият значим противоречие на тарифните недоволства за FOMC от късно е Кристофър Уолър, шеф на Фед, който е вероятен сурогат на Пауъл като ръководител на Фед.

Говорейки при започване на тази седмица в Корея, той още веднъж съобщи, че чака всяка инфлация от цените да бъде „ преходна “ и устоя вероятността за по -ниски проценти по аргументи за „ положителни вести “. Той беше много по -позитивен от Goolsbee, който свързваше по -ниските проценти с цените, които излизат.

Това сподели, основното му изречение беше славно условно. Сигурен съм, че той се надява Тръмп да чуе „ Стискането на проценти “, до момента в който други чуват „ можем да понижим цените, когато нещата се върнат към естественото “. The specific words were:

Assuming that the effective tariff rate settles close to my lower-tariff scenario, that underlying inflation continues to make progress to our 2 per cent goal, and that the labour market remains solid, I would be supporting “good news ” rate cuts later this година.

вземете лятото

Няма знак, че Фед ще реши нещо скоро. Всъщност президентът на Далас Фед Лори Логан ни даде опрощение да вземем дълга лятна почивка.

С ниска безработица, намаляването на инфлацията и рисковете, които ръководят и в двете направления, тя озвучи Пауъл, казвайки, че позицията на паричната политика на Съединени американски щати е на положително място. „ Може да отнеме много време, с цел да се знае дали салдото на рисковете се измества в една или друга посока “, сподели тя.

Докато сме в Далас Фед, неговите икономисти предходната седмица означиха по какъв начин бежовата книга на Фед беше много мрачна неотдавна. Вместо да дават точна анекдотична картина на икономическите трендове в Съединени американски щати, както преди, тяхното взимане беше, че от 2022 година тя е прекомерно песимистична. Техният разбор сподели, че отчетът има наклонност да мери цикличните елементи на американската стопанска система - произвеждане, строителство, търговия на дребно и недвижими парцели - които не са били мотори на растежа на Съединени американски щати неотдавна и по този начин не се показват за по -широката стопанска система.

Това е нещо, което би трябвало да си спомним, когато най -новата бежова книга е оповестена в сряда.

Какво четох и гледах

някогашен член на надзорния съвет на Европейската банка Игназио Анджени. Като се има поради инерцията зад цифровото евро, той се тормози прекалено много.

Светът на работата, става известно, е доста по -добър, в сравнение с се страхувахме по време на хилядолетието. Ние сме по -здрави и работим по -дълго приблизително, повишавайки вероятността за по -добри пенсии.

Стан Фишър, може би най -влиятелният производител на политики от последните времена, който служи в Фед, Банката на Израел, МВФ и Световната банка, е умряла.

държавното управление на Словакия надали се отличава.

Словакия е мъчно да се отличи.

държавното управление на Словакия надали се отличава.

Словакия е мъчно. Class = " N-Content-Toing-2 O3-Editorial-Typography-Chapter " > Диаграма, която има значение

Кристин Лагард има елементарна техника на връзка и това е, че публицистите познават добре-повторение. Няма да имам формулирането на думи напълно вярно, само че знам, че ЕЦБ подхваща среща по среща, подвластна от данните и ще реши паричната политика въз основа на вероятностите за инфлация, динамичността на главната инфлация и предаването на паричната политика на семействата и фирмите. Викайте, в случай че съм сбъркал.

Блогът на Централната банка даде някои прогнози за разноските за заема, които евентуално ще бъдат изплатени от семействата с ипотеки през останалата част от десетилетието. Въпреки че формалните лихвени проценти са спаднали от 4 на 2,25 на 100, ипотечните проценти към момента се усилват, защото доста хора стигат до края на своите интервали с закрепен % и в този момент би трябвало да се примирят с по-висок %.

По -бедните семейства към този момент са усетили щипката повече от по -богатите, защото по -малко коригиране за дълги интервали и процентите също се разграничават сред страните.

Even though the ECB’s blog is run by staff and the views “do not necessarily represent the views of the European Central Bank and the Eurosystem ”, the message is clear that the transmission of monetary policy is still getting more restrictive — at least for mortgages.

Central Banks is edited by Harvey Nriapia

Препоръчителни бюлетини за вас

Безплатен обяд -вашето управление за дебата за световната икономическа политика. Регистрирайте се тук

Бюлетинът на LEX -Lex, нашата капиталова колона, разрушава основните тематики за седмицата, с разбор на награждаващите писатели. Регистрирайте се тук

Източник: ft.com